美的仍有两个方面“没干过”格力2024年9月9日，刊发招股章程；9月12日公布发行价为54.8港元，计划发售5.66亿股（
形势大好，美的宣布全额行使超额配售权，增发8500万H股。IPO总发售量来到6.5亿股。募集金额约360亿港元。
美的申请香港上市披露的招股文件，与A股定期财报有细微不同，产生类似“裸眼3D”的效果，让我们可以看到“立体美的”。
2023年，美的总营收3720.4亿、同比增长8.2%。其中制造业营收3330.6亿、同比增长8.9%——暖通空调收入1611.1亿、占总营收的43.3%；消费电器收入1346.9亿、占总营收的36.2%；机器人/自动化系统收入372.6亿、占总营收的10%；
2024年H1，美的总营收2172.7亿、同比增长10.2%。其中制造业营收1949亿、同比增长9.86%——暖通空调收入1014.6亿、占总营收的46.7%（同比无变化）；消费电器收入751.4亿、占总营收的34.6%（同比无变化）；机器人/自动化系统收入183亿、占总营收的8.4%（同比减少0.3个百分点）；
美的营收结构相对稳定。与2020年相比，2023年暖通空调收入占比提高0.7个百分点；消费电器收入占比下降3.9个百分点；机器人/自动化系统收入占比提高2.4个百分点。
“商业及工业解决方案”涵盖机器人、新能源、智能建筑、创新等。此外，销售原材料所得列为“其他”；
2024年1-4月，智能家居营收480.5亿、占总营收的68%；商业/工业营收350.6亿、占总营收的24%。
2023年，板块营收2463.5亿、占总营收的65.9%。其中——空调收入1130亿、占总营收的30.2%；冰箱/洗衣机收入682.9亿、占总营收的18.3%；厨电及其他收入650.8亿、占总营收的17.4%；
2024年H1，板块营收992.4亿、占总营收的68.1%。其中——空调收入480.5亿、占总营收的33%；冰箱/洗衣机收入365.5亿、占总营收的18.2%；厨电及其他收入246.3亿、占总营收的16.9%；
2023年，板块营收977.8亿、占总营收的26.2%。其中——新能源收入278.7亿、占总营收的7.5%；智能建筑收入259.1亿、占总营收的6.9%；机器人与自动化收入310.5亿、占总营收的8.3%；
2024年H1，板块营收992.4亿、占总营收的68.1%。其中——新能源收入111亿、占总营收的7.6%；智能建筑收入105.3亿、占总营收的7.2%；机器人与自动化收入92.2亿、占总营收的6.3%；
小家电毛利润率最高。2023年毛利润445亿、毛利润率33%（较2021年高4.5个百分点）；
暖通空调次之：2023年毛利润412亿、毛利润率25.6%（较2021年高5.3个百分点）；
机器人/自动化系统毛利润率最低：2023年毛利润88亿、毛利润率23.7%（较2021年高2个百分点）；
2023年，美的制造业综合毛利润率达28.4%，2024年H1微升至28.8%，高于最优秀车企（2023年、2024年H1，比亚迪汽车业务毛利润率分别为23%、24.2%）。
2023年，智能家居毛利润733亿、占毛利润总额的74.6%；商业/工业解决方案毛利润218亿、占毛利润总额的22.2%；
2024年H1，智能家居毛利润297亿、占毛利润总额的75.6%；商业/工业解决方案毛利润82亿、占毛利润总额的20.8%；
To C业务毛利润率高，凭的是品牌溢价；To B毛利润率高，靠的是品质、规模、技术支撑的议价能力。
美的To C业务毛利润率接近30%、To B业务毛利润率超过26%，溢价和议价能力都非常可观。
2014年，美的营收约为格力的103%，尚未拉开距离；2021年，美的营收达冲高到格力的168%，然后小幅回落；2024年H1，美的营收达2172.7亿，相当于格力的218%。
美的营收跑赢格力，原因是多元化、国际化大获成功，建立了绝对优势。以国际化为例：2024年H1美的海外收入911亿、占总营收的41.9%；格力海外收入148亿、占总营收的14.9%。
2014年，美的毛利润仅为格力72%；2015年，美的就实现了赶超，毛利润达到格力113%；2024年H1，美的毛利润为格力的194%。
2014年，美的净利润仅为格力73%；直到2020年才完成赶超，净利润为格力123%；2024年H1，美的净利润为格力的147%。
美的A股财报披露暖通空调营收、成本，港股财报则单独披露了家用空调（暖通空调的子集）营收、毛利润。例如：
2021年，暖通空调收入1419亿、成本1120亿，毛利润300亿、毛利润率21.1%（见下图右半部分）；家用空调（To C）营收1041亿、毛利润226亿、毛利润率21.7%（见下图左半部分）；可推算出To B业务营收378亿、毛利润74亿、毛利润率19.6%；
2022年，暖通空调收入1506亿、成本1162亿，毛利润344亿、毛利润率提高到22.8%；家用空调营收1086亿、毛利润254亿、毛利润率提高到23.4%；可推算出To B业务营收420亿、毛利润90亿、毛利润率提高到21.4%；
2023年，暖通空调收入1611亿、成本1200亿，毛利润412亿、毛利润率达25.6%；家用空调营收1130亿、毛利润294.5亿、毛利润率26%；可推算出To B业务营收481亿、毛利润118亿、毛利润率提高到24.4%；
2020年，美的暖通空调营收仅为格力的61%，直到2020年才首次超过格力（超过5个百分点）；
2020年，格力毛利润率26.1%，三项费用合计占营收的13.5%，比毛利润率低12.6个百分点；美的毛利润率更低、总费用率更高，“蓝色”与“彩色”相距7.2个百分点；
2023年，格力毛利润率提高到30.6%，三项费用合计占营收的比例提高到14.9%，与毛利润率的差距增至15.6个百分点；美的毛利润率亦增至26%，比总费用率高9.5个百分点；
2024年H1，美的毛利润率增至27.1%（格力为30.5%）；总费用率14.9%，比毛利润率低11.1个百分点；格力这个数值为15.5个百分点，
按9月27日收盘价，美的、格力市盈率（动态）分别为13.3倍和8.8倍。资本市场更看好美的，原因有二：
目前作者Eastland的粉丝群正在招募中，他可谓是财报解读方面的专家，本篇是他第1029篇上市公司的分析文章，扫描下方二维码，即可加入彤师粉丝群，与他直接沟通～
格力空调，某一批次都有一个问题：开到26度制冷，就会有一股汗酸臭味。彻底清洗过后JN江南体育，过几天又有。网上一查，原来是这一批次的产品材料有问题。哈哈哈哈哈，不再信董明珠。
我非常关注美的，也很欣赏美的，她有一种专注力，又能打破既有思维，突破舒适圈，不断孵化、拓展，难能可贵。还有，她有一个正常、可持续的管理团队。加油，小米！加油美的！加油，每一个努力的品牌和企业！